海洋老师教你何时进行股权激励

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海洋老师教你何时进行股权激励
【单海洋】华一世纪企业管理顾问有限公司董事长、首席咨询师，成长型企业股权激励四维模式创始人，亚洲培训界绩效管控、中国非上市公司股权激励第一人。

一般企业的生命周期大致有五个阶段：初创期、发展期、成长期或扩张期、成熟期，最后是衰退期或企业再造期，再造期直接与下一轮的初创期联接起来。每个阶段的股权激励形式都有所不同，激励对象、激励额度等也有所区别。
企业初创期：主要是强调未来和愿景，进行原始股权的设置，以激励创业团队，迅速把公司做活，激励对象主要为企业核心高管。
企业发展期：企业开始有了一定的基础，但条件依然较差，需要进一步鼓励大家的信心，把公司做稳。激励的主要对象依然是企业的核心高管和优秀的业务负责人，例如营销、技术部门的主管等。
企业扩张期：企业条件越来越好，需要引进越来越多的优秀人才，这时候对引进的人才和企业内部原有的部门主管进行股权激励开始成为重点，这样便于迅速把公司做大。
企业成熟期：企业发展到一定阶段后，为了让各业务板块更加协调，要对相关业务进行重组。同时为了满足未来资本市场的需要，必须把企业内部的相关资产进行重组，例如分子公司的股权向总部进行置换等等，目的是要把公司做强。
股票发行期：实行贡献比例分红，公司因为上市之后，面临着较大的业绩压力，为了鼓励高管和员工创造更多的业绩，这个时候的股权激励主要采取期权激励的形式。对象既可以是高管，也可以是部门主管和普通员工。
需要说明的是，前面所说的股权激励实施时间主要包括两个方面的内容：第一是企业在不同阶段（初创期、发展期、成长期、扩张期、成熟期）开展股权激励的时间；第二是股权激励的具体实施时间，包括股权授予、有效期、等待期、可行权日和禁售期等。
接下来就针对企业在不同发展阶段，如何开展股权激励，如何确定时间来进行详细的分析。
1 . 企业初创期的股权激励
初创期企业由于刚刚起步，各方面的条件都比较差，受资金特别是现金流的压力，一般无法给员工，包括高管人员和核心人员以较高的现金工资或奖励。而通过股权激励、持股经营、奖励股份等手段，不仅可以大大降低创业成本，还能使员工的努力与企业价值的成长联系起来。
初创期的企业实行股权激励的时间一般分为两种形式：第一种是几个创业伙伴在某一个时间段共同创业，在创业初期就已经将股权比例商量好，创始人按照各自的股份比例承担权利与义务，大多数时候不存在对股份进行再分配。第二种是创业开始后，因为工作和发展需要引进相应的优秀人才，这个时候股权激励就提上议事日程。需要原有股东从自身的股份中划拨出一部分给新引进的人才，用以激励和留住人才。
初创期的企业在试行股权激励时，所采取的基本上是期权模式和虚拟股票模式，也有少数采用限制性股票的模式。具体的激励时间以及股票授予、行权时间等，根据具体情况，不同的企业有不同的安排，一般会有3-5年的时间，有些企业可长达7-10年时间。
2 . 企业发展期的股权激励
企业发展期指的是创业企业经过一段时间的发展之后，已经初步形成固定的商业模式，企业也产生了盈利，这个时候的企业需要更上一层楼，需要从外界引进更多优秀人才，需要刺激企业内部员工爆发更大的动力，来推动企业更快的发展。
这个时候所采用的股权激励方式比创业初期更具有优势和选择性，因为企业在行业中已经有一定的影响力，也有一定的盈利能力和支付能力，对优秀人才的吸引力也开始加强。但由于企业依然处在成长期，各方面的制度和福利条件仍然需要不断完善，因此股权激励的设计就需要更加的科学。
发展期的企业所采用的股权激励模式通常有股票期权、业绩股票激励模式、虚拟股票激励模式，有少数企业会采用限制性股票激励模式。
从激励模式来看，发展期的企业所采用的激励模式明显比创业初期的企业多，而且非常关键的是，激励的比例也会大不相同。创业初期，企业因为所体现的外在价值不大，因此需要拿出较多的股权进行激励，被激励的人员才有动力。到了发展期，企业的内在和外在价值已经逐渐显现出来，每一个人，包括企业员工和对企业有一定了解的人都能看到企业未来的价值。因此这个时候，只需要用少量的股份，达到行业中等程度的薪酬福利标准就可以吸引到优秀的人才。
紧接着就是具体的激励时间以及股票授予、行权时间。因为企业已经度过创业期，处在快速发展阶段，企业激励的目标通常以业绩为主，只要被激励人员的业绩达标，在很短时间内就可以被授权。大多数企业由于发展目标是资本市场，成长目标越是接近资本市场的要求，股票的行权时间就会越短。
3 . 企业扩张期的股权激励
扩张期，指的是企业在产品经过试销和完善，并且在市场上取得一定的成功后，具备了向更大市场范围扩张的条件，或者说具备了从区域市场向全国市场扩张的条件。这个时候企业就需要吸引大量的、有在大型公司或者跨国公司工作经验的人才加入。这类人才在原有的公司里面已经做到了较高的职位，享受着较好的福利待遇，如果没有较好的工作待遇和发展空间，是不可能吸引他们前来加入的，因此股权激励就再次成为有效的工具。
近年来在资本市场上声名鹊起的企业，它们在上市前，无一例外都采用股权激励的方式吸引了众多优秀人才的加入。阿里巴巴在上市前用股权激励的方式吸引了世界500强企业百安居中国区总裁卫哲的加入，盛大和新华都在上市前都采用同样的方式，邀请微软前中国区总裁唐骏担任公司总裁，使公司价值在资本市场上得到了高度认可。
在股权激励的方式上，如果仔细进行对比，股票期权始终是不同企业在不同阶段采用最多的方式。这是因为期权相比其他形式，有更多的想象空间，一旦在资本市场兑现，所获取的利益将非常可观。这也从侧面提醒我们，在实行股权激励的时候，激励多大的比例非常重要，既不能使企业失去控股权，又要对优秀人才有足够的吸引力，的确是很有讲究的学问。
相比发展期的企业，扩张期企业的股权激励更具有吸引力。因为股份在授权后，很快就可以进入资本市场，只要过了锁定期，被激励的对象就可以立刻套现。当然，在本书中重点讨论的是非上市公司的股权激励，公司如果在短期内没有上市的计划，或者因为各种原因，不符合资本市场的相关条件，其行权期与行权条件就不可以参照拟上市公司的条件来设定。
4 . 企业成熟期的股权激励
企业成熟期的激励所指有两种情况：一是企业经过一段时间的发展后，已经过了高速发展阶段，进入平稳期，需要新的刺激或者新的增长方式才能形成快速发展；二是企业经过一段时间的发展，已经走向集团化，企业旗下已经有一个或多个子公司，原有的人才结构和组织结构已经不适应企业的发展，需要引进新的人才方可以推动企业走向新的高度，因此股权激励将再次成为企业发展和创新的重要工具。
事实上，不管是上市公司还是非上市公司，各种股权激励方式对于成熟期的企业来说都是适用的，关键在于是否符合公司的自身条件。从已有的状况来看，大多数企业采用的激励方法除了期权形式之外，还有限制性股权激励模式、业绩股票激励模式、年薪制转股权的模式、股票增值权模式等。
在激励规模上，由于成熟期企业规模已经非常庞大，或者在行业中已经具有相应的垄断地位，因此其激励规模不可能像创业期、发展期以及扩张期那么大，只能是适量的激励。由于企业规模较大，即使是不到百分之一的激励额度，也会带来巨大的财富效应。国内某知名的管理培训公司，2010年的营业规模近10亿元人民币，已经达到了相对成熟的阶段，按照该公司的发展计划，即使在公司获得不超过3%的股权激励，将来上市后，被激励对象的财富值将超过一个亿，其增值空间非常巨大。

【单海洋】华一世纪企业管理顾问有限公司董事长、首席咨询师，成长型企业股权激励四维模式创始人，亚洲培训界绩效管控、中国非上市公司股权激励第一人。
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